营收几近折半，亏损泥沼难以挣脱，扎根中原的建业地产，至暗时刻仍未翻篇。近日，建业地产发布的2026年半年度业绩报告显示，1—6月，公司实现总营收39.3亿元，同比降幅超四成，营收已连续三年下滑。作为建业地产掌舵人，创始人胡葆森近年来多方奔走自救，推进债务重组、重构组织体系，接连处置商业、文旅板块股权资产，却依旧无力止住归母净利润的持续失血。截至2026年6月末，建业地产净亏损达17.24亿元，近五年上半年同期累计净亏损超120亿元。

2026年上半年，建业地产实现营业收入39.3亿元，同比下降40.2%。其中，销售物业收入34.39亿元，同比下滑42.11%；来自酒店经营的收益1.47亿元，同比下滑9.88%。

公司解释称，房地产行业处于深度调整期，市场以价换量，导致销售物业收入大幅下降，预计短期内集团在河南省的房地产业务仍将承压。

时间拉回2019年，建业地产销售额突破千亿元大关。这一势头延续至2020年，彼时建业地产重资产与轻资产合同销售金额仍保持千亿规模，达1026.42亿元，同比增长1.5%，为公司历史高点。

2021年5月中原建业独立上市后，建业地产除一个项目外，不再运营轻资产项目管理服务，也不再收取相关收入。失去轻资产业务这一重要资金来源后，合同销售金额的上升势头在2022年上半年戛然而止。

2022年上半年，建业地产录得重资产合同销售金额140.4亿元，同比下滑54.79%。截至年末，情况持续恶化，重资产合同销售金额同比下滑60%至240.49亿元，此后连续五年下滑。

重资产合同销售金额的持续下滑，很快反映在利润端。2026年上半年，建业地产净亏损17.24亿元，这已是自2022年上半年首次由盈转亏后，连续第五年录得亏损。

2022—2025年上半年同期，建业地产净亏损分别为56.05亿元、11.92亿元、26.09亿元、12.77亿元。加上2026年上半年，五年间建业地产累计净亏损达124.07亿元。

上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，企业延续“以价换量”策略，项目降价导致亏损扩大。更深层原因在于前几年项目储备较多，市场下行后经营调整空间受限，固定成本高企，盈利修复面临较大挑战。

在持续经营层面，企业需积极争取保交付政策支持，用好融资协调机制和白名单制度，同时依托河南市场本身的城镇化潜力和建业长期积累的品牌价值，着力规避负面舆情，稳定各方预期。

深耕河南楼市数十载，建业地产曾是中原本土房企的标杆。当行业潮水退去，连年亏损的沉疴缠身，胡葆森并未坐以待毙，数次大刀阔斧自救突围，只是几番博弈挣扎，终究没能逆转企业颓势，最终落得股权散尽、抽身离场的结局。

“自救”的第一刀便是组织架构及人员调整。自2022年初，建业地产开启大规模自救行动。在组织架构上，建业地产将原本的五级管理架构压缩至三级，总部裁员超50%，全年累计裁员7000人。

架构调整的长效红利远水解不了近渴。眼看内部节流收效迟缓，财务危机持续发酵，胡葆森转而向外破局，借力国资纾困求生。2022年5月，建业集团旗下两大核心文旅王牌——电影小镇、只有河南·戏剧幻城，其运营主体同步完成股权更迭，河南本土国资平台河南老家文化旅游发展有限公司正式入局接盘。

多重调整之下，建业的颓势非但没有扭转，反而加速坠落。昔日称霸中原的标杆房企，沦为债务违约企业。2023年6月，建业地产无力兑付3亿美元境外债利息，正式宣告美元债违约，海外再融资通道关闭，企业资金链岌岌可危。

这场债务泥沼迁延日久，直至2026年上半年仍未解脱。据建业地产半年报披露，公司境外优先票据规模达133.49亿元，多项经营与债务风险叠加，存在经营不确定性，导致集团持续经营能力存在重大疑虑。

中国城市房地产研究院院长谢逸枫表示，一旦审计报告对建业地产出具持续经营不确定性提示，将直接对项目复工、楼盘销售、融资渠道产生连锁负面影响，甚至造成项目停工、销售停滞、融资完全中断。

谢逸枫进一步分析称，项目复工、销售及融资开展的重要前提，是企业经营未受到强制执行事项的干扰。但现实情况是，相关强制执行安排已经冲击到公司持续经营基础。一方面，该风险可能直接造成复工、销售、融资活动停滞；另一方面，公司账面现金规模极低，无力覆盖巨额短期到期债务，企业维持项目复工、市场销售等正常经营活动的资金支撑基本丧失。