长期低迷的生猪行情，近期迎来了一波反弹。8月最后一周，全国活猪价格连续第三周环比上涨。

此轮猪价回升是周期反转还是短期调整？猪价已经走出谷底了吗？

8月下旬，生猪价格延续了7月以来的温和回升态势。据农业农村部对500个县集贸市场和采集点监测，8月第4周(8月24日—30日)，全国活猪价格为11.55元/公斤，环比上涨0.3%，已连续3周环比上涨，但同比仍下跌18.8%；猪肉集贸市场价格为21.19元/公斤，环比上涨0.4%，同比下跌14.6%。据农业农村部对200个批发市场监测调度，上周全国猪肉批发市场均价为16.22元/公斤，环比上涨0.7%，同比仍低17.9%。

从北京新发地农产品批发市场看，8月28日白条猪批发平均价为13.80元/公斤，比上月同期的13.30元/公斤上涨3.76%，但比去年同期的16.30元/公斤仍下降15.34%。上周白条猪日均上市量为1821.29头，与近几周基本持平，波动的幅度相对较小。

“目前毛猪的供应仍然呈现充足且略有过剩的状态，上周肉价温和上涨是建立在屠宰厂控量基础上的，并非毛猪供应不足所致。”新发地市场统计部经理刘通说。

从产能端看，能繁母猪存栏量已调减至近年低位。国务院新闻办在7月24日举行的新闻发布会上披露，2026年二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头，下降6.5%，比2025年末减少181万头。会上，农业农村部副部长张兴旺表示，生猪产能综合调控效果初步显现，能繁母猪存栏量目前重新回到产能调控的绿色合理区间。

虽然猪价有所回升，养殖端仍未摆脱亏损。中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇告诉记者，截至8月上旬，全国自繁自养生猪头均亏损196元至234元。从更长时间维度看，生猪养殖自2025年10月以来已连续亏损11个月。不过，随着猪价从4月低点累计回升超过30%，亏损幅度已较二季度深度亏损时有明显改善。

猪价长期低迷，核心症结在于产能过剩。然而，近年来能繁母猪存栏的调减，并未如预期传导至商品猪供应端，出现了产能调减“失灵”现象。

早在2025年6月，农业农村部就提出全国调减能繁母猪100万头的目标。到今年一季度末，全国能繁母猪存栏3904万头，同比下降3.3%，实现了稳步去化。然而，市场上产能过剩问题仍然突出。业内专家表示，我国生猪养殖效率大幅提升，每头母猪年提供断奶仔猪数持续增长，对冲了数量调减的效果。

单纯看母猪数量的去化，已无法准确反映真实产能。行业分析数据显示，当前全国平均每头母猪年提供断奶仔猪数已达23头以上，规模养殖场和龙头企业甚至高达25头至30头，比2017年的17.38头大幅提升。母猪产仔效率提升，很大程度上对冲了存栏调减效果。

今年一季度，全国生猪出栏20026万头，同比增加551万头，增长2.8%；猪肉产量1669万吨，同比增加67万吨，增长4.2%。3月全国生猪出栏均重维持在128.7公斤的高位，叠加前期能繁母猪去化不及预期带来的出栏惯性，生猪供过于求的矛盾短期难以根本缓解。

朱增勇表示，受人口结构变化、居民饮食结构调整以及禽肉、牛羊肉等替代消费影响，国内猪肉整体需求呈逐步下降趋势。猪肉在整体肉类消费中的占比已从2018年的62%回落至目前的58%左右。

生猪产能调减“失灵”，也并非全是坏事，当前全行业亏损，有助于倒逼落后产能淘汰，提升我国生猪养殖规模化、集约化、自动化水平。

好消息是，在政策引导与市场机制的双重驱动下，行业产能正稳步去化。2026年5月份，农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案(2026年修订)》，将全国能繁母猪正常保有量从3900万头下调至3750万头左右。6月份，农业农村部、国家发展改革委召开强化生猪产能综合调控座谈会，要求大型养殖企业带头压减产能。当前，全国能繁母猪存栏量已调减到3780万头，距离3750万头的调控目标仅差0.8%。

尽管行业寒冬漫长，但我国生猪养殖行业并未坐等周期反转，而是通过持续降本增效和产业升级来增强自身抗风险能力。

以国内生猪养殖龙头企业牧原股份为例，到今年6月份，牧原股份生猪养殖完全成本已降至约11.7元/公斤，7月进一步下降至11.5元/公斤，内部标杆场区成本已突破10.5元/公斤。牧原股份董秘秦军表示，将继续围绕健康管理、种猪育种、营养配方、智能化应用等方面，通过技术创新与精细化管理，努力实现全年平均11.5元/公斤的成本目标。