如今的消费增长更多依赖深度挖掘用户价值，即“人心红利”。消费者不再满足于基础功能，更追求产品的个性化、情感价值、健康属性和社交体验。比如，潮玩、宠物经济、文创国潮等以满足消费者精神需求为代表的新兴消费蓬勃发展。

消费赛道日益精细化与圈层化。消费市场正裂变为无数个精细化的垂直赛道。无论是新式茶饮、精品咖啡、露营装备，还是宠物经济、银发经济，都涌现出众多专注于特定人群、特定场景的新品牌。

国货崛起势不可挡。借助文化自信提升、供应链优势以及对新消费趋势的敏锐把握，国产品牌正迎来发展的黄金期。在三季报中，多个领域的国货品牌在营收增速、市场份额上表现优异，尤其在运动服饰、美妆护肤、数码电子产品等领域，国货已成为市场上的重要力量，并与国际品牌形成竞合态势。

“我国消费市场正处于结构升级的阶段。”清华大学国家金融研究院院长田轩表示，当前消费复苏冷热不均，源于居民收入预期不稳与消费信心差异、新兴消费与传统消费的结构性差异、区域复苏不平衡等多重因素。随着行业估值差异化加剧，优质赛道竞争愈加激烈，资金更倾向于流向抗分化能力强的企业。具备下沉市场渠道优势、强品牌壁垒或独特场景优势的头部企业，更受资本青睐。

陈雳则认为，长期来看，下沉市场与服务消费的增量空间显著，叠加政策支持与科技赋能，具备差异化竞争力的企业将持续领跑，消费市场韧性有望进一步强化。

专家认为，消费领域已不局限于传统消费与新兴消费的赛道博弈，而是深入同一行业内不同企业的运营效能与战略眼光的较量。传统消费并非全面遇冷，而是面临供给侧结构性改革的深化，那些积极拥抱新趋势、推动产品迭代的企业，在细分市场中仍能赢得增长空间。同时，新兴消费的增长呈现出技术驱动与体验至上的双重特征，相较传统消费，更注重情绪价值的提供。如更智能的人机交互系统，直接推动了消费端的替换需求，而体验场景的创新，如沉浸式零售空间、主题化文旅项目，则持续吸引年轻消费群体的关注，进一步提升了消费黏性和转化效率。

“从深层次来看，当前我国消费市场的复苏趋势已从总量修复转向结构优化。”田轩表示，上市公司需要跳出对大规模增长的路径依赖，转向高质量发展，通过技术创新、模式创新和管理创新，在细分市场中打造核心竞争力。（本报记者 赵东宇 祝惠春）