还有企业积极走出去，出海表现突出。上海电气交付全球首台ITER磁体冷态测试杜瓦，电气风电中标多个海外项目，推动风电产业全球化。中材国际海外订单实现高增长，今年前三季度公司境外新签合同合计达413亿元，同比增长37%。比亚迪出海业务全面开花，实现跨越式增长，今年1月至10月海外乘用车及皮卡销售78.5万辆，同比增长135%。

此外，反“内卷”促进产业格局优化，传统重点行业重塑供需平衡。钢铁行业稳产能与调结构并举，南钢股份高端钢材销量比重稳步提升，多项精品钢产品应用于国际重点项目，毛利率同比提升1.91个百分点；山东钢铁借助宝武平台推进聚量采购，购销差价持续改善，第三季度净利润创近11个季度单季新高。水泥行业积极落实错峰生产，产品价格修复改善，海螺水泥、华新水泥受益于产品价格上涨以及成本下降，前三季度净利润同比增长21%、76%。

“在反‘内卷’政策推动下，市场供需格局持续优化，工业品价格呈现企稳回暖迹象，钢铁、有色等部分资源品价格维持强势。”张夏表示，往后看，随着加快实现高水平科技自立自强和反“内卷”政策的持续推进，资源品等板块业绩有望继续实现较高增长，出口优势行业盈利也有望改善。

回报意识增强

不仅业绩回暖向好，一些上市公司投资者回报意识同步增强，善用分红、增持、回购等利好托起投资者信心，形成“创新—增长—共享—再突破”的良性循环。

上市公司分红频次稳步提升。截至10月31日，全市场共1033家上市公司公布一季度、半年度、三季度现金分红预案，较上年同期增加141家；全市场现金分红总额7349亿元，89家公司年内分红金额超10亿元。

伊利股份2025年中期拟向全体股东每股派发现金红利0.48元（含税），合计拟派发总额约30.36亿元。公司表示，将在保障健康发展所需资金需求的前提下，积极通过现金分红、股份回购等多元化方式，将经营成果转化为股东收益，以稳定的投资回报持续回馈广大股东的信任与支持，努力实现公司价值与股东利益的长期共赢。

回购热情高涨。数据显示，截至10月31日，剔除停止实施的情况，A股全市场1195家公司共发布1525单2025年回购预案，目前已完成899单；全市场累计回购金额923亿元，其中，自有资金回购占比36%，注销式回购占比26%。

九安医疗在业绩说明会上表示，公司将于近期启动第6次股份回购工作，计划回购金额不低于3亿元且不高于6亿元，以维护公司价值及股东权益，截至10月21日已完成约2.04亿元金额的回购；未来，公司会持续积极维护市值，在合适的时机研究并适时新增开展库存股的注销工作。

增持力度不断加大。数据显示，截至2025年三季度末，深市上市公司披露增持计划106单，增持金额上限260.76亿元。“基于对公司未来发展前景的坚定信心及对中长期价值的认可，集团公司2025年增持公司股份约2%。”中色股份有关负责人在业绩说明会上表示，未来将持续研究推出有效举措，深化改革创新，推动公司经营业绩稳中求进，提高公司内在价值。

展望未来，尽管外部不稳定不确定性因素依然较多，国内一些领域结构性矛盾还在显现，但不少上市公司已有前瞻的布局和科学的规划，对全年发展保持乐观。在回答如何应对行业环境变化、保持业务持续增长时，京仪装备在业绩说明会上表示，将有三方面举措：一是持续高强度研发投入，构建技术壁垒，提升产品竞争力；二是抓住国产替代机遇，扩大核心产品市场份额；三是优化产能布局，为业务扩张提供支撑。

专家表示，整体来看，今年前三季度，上市公司以稳健业绩展现发展实力，实现多领域突破与内生动力强化。未来，随着一揽子稳市政策的落地实施与资本市场改革的不断深化，上市公司有望进一步释放创新创造活力，巩固稳中向好发展势头。（本报记者 李华林）