“货币政策虽还有一定空间，但边际效率已明显下降。过度放松货币金融条件可能产生的一些负面效果也需要关注，比如资金空转、资本市场波动加大等。”董希淼认为，未来要继续实施好适度宽松的货币政策，把握好力度和节奏，保持对实体经济的较强支持力度。

从宏观政策角度来看，近年来，我国宏观政策逆周期调节力度加大，同时宏观政策思路也在发生转变，效果正逐步显现。比如，连续两年实施大力度消费品以旧换新，更多高品质智能家电产品走进居民生活，今年又发放育儿补贴，鼓励生育，财政部还对个人消费贷款和服务业经营主体贷款进行贴息，这些都体现出我国宏观政策更加关注惠民生、促消费。

展望下一阶段，近日发布的《2025年第三季度中国货币政策执行报告》指出，中国人民银行将平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡、支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系，强化宏观政策取向一致性，做好逆周期和跨周期调节，提升宏观经济治理效能，持续稳增长、稳就业、稳预期。（本报记者 勾明扬 姚 进）